鎳日報(bào)20170901

鎳價(jià)依然保持樂觀看法，關(guān)注1709、1801合約交割和菲律賓雨季因素

鎳市邏輯：

現(xiàn)貨市場：上海現(xiàn)貨市場電解鎳報(bào)91600-92150元/噸，其中上海市場金川鎳報(bào)在92050，俄鎳報(bào)在91725附近。

中期邏輯：上周，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口維持虧損格局，國內(nèi)精煉鎳庫存繼續(xù)下降，不過下降速度較上周有所放緩，但鎳價(jià)中期邏輯不變，即絕對鎳價(jià)仍然比較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：上周，國內(nèi)現(xiàn)貨市場俄鎳對金川鎳的貼水再度大幅收窄至400元/噸以內(nèi)，進(jìn)口貨源表現(xiàn)的較為緊張，精煉鎳自身基本面依然良好；不過，鋼廠鎳鐵招標(biāo)價(jià)格已經(jīng)低于現(xiàn)貨價(jià)格，鎳鐵供應(yīng)已經(jīng)有所寬松；另外，印尼不銹鋼回流國內(nèi)，或會(huì)對國內(nèi)不銹鋼市場存在一定沖擊，不銹鋼市場需要一場考驗(yàn)；整體或拖累鎳價(jià)，但鎳價(jià)大方向看漲，不銹鋼市場拖累或僅屬于回調(diào)。此外，鎳鐵冶煉受到環(huán)保沖擊，抵消不銹鋼不利因素，鎳價(jià)高位震蕩。

走勢分析：

日內(nèi)走勢：8月31日以及夜盤，上期所鎳價(jià)整體高位震蕩為主。

31日，進(jìn)口鎳對電子盤維持小幅升水，進(jìn)口鎳對金川鎳的貼水有所回升至325元/噸，依然處于比較偏低的位置；1709合約持倉量下降比較慢，預(yù)估交割量依然比較大；

31日精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口虧損有所擴(kuò)大，這有利于國內(nèi)鎳價(jià)的維持；

庫存方面，LME鎳庫存昨日再度增加，但是從結(jié)構(gòu)來看，以鎳豆為主，而鎳板庫存則繼續(xù)下降，庫存結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在。

上期所鎳倉單繼續(xù)下降，整體上，全球范圍內(nèi)可以用于上期所交割的精煉鎳庫存越來越少。

而鎳豆在國內(nèi)大規(guī)模應(yīng)用的條件是要比鎳板貼水，對應(yīng)的需要精煉鎳進(jìn)口遠(yuǎn)遠(yuǎn)盈利，但是當(dāng)前進(jìn)口依然虧損的，因此鎳豆庫存的壓力尚不能實(shí)現(xiàn)。

鎳礦、鎳鐵方面，鎳礦CIF報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，實(shí)際成交價(jià)格此前已經(jīng)提高，另外，加上國內(nèi)鎳礦庫存不高，整體鎳礦價(jià)格易漲難跌；鎳鐵價(jià)格受到支撐。

而不銹鋼市場方面，8月底，無錫不銹鋼樣本庫存出現(xiàn)下降的局面，庫存并未出現(xiàn)擔(dān)憂的集中增加的局面。另外，300系不銹鋼近期價(jià)格維持震蕩格局，并且能夠跟隨鎳價(jià)波動(dòng)。

綜合情況來看，鎳價(jià)的堅(jiān)定支撐力量仍然是精煉鎳供需的結(jié)構(gòu)性矛盾，在未看到鎳板供應(yīng)大幅增加之前，鎳價(jià)依然保持樂觀看法，從未來的推升力量來看，主要關(guān)注1709、180合約交割和菲律賓雨季因素。