庫存下降現(xiàn)貨緊張 鋼鐵期現(xiàn)聯(lián)袂大漲

22日，大宗商品市場普漲，黑色系表現(xiàn)搶眼，開盤后螺紋鋼主力合約就上漲了近5%。截至收盤，螺紋鋼主力合約漲4.9%，鐵礦石主力合約漲4.22%，熱卷主力合約漲3.29%。

數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，5月22日現(xiàn)貨市場大宗商品價(jià)格漲跌榜中鋼鐵板塊16種商品，環(huán)比全線上揚(yáng)，漲幅前3的商品分別為熱軋卷(3.31%)、螺紋鋼(經(jīng)銷，2.85%)、線材(2.76%)。當(dāng)日平均漲幅為1.41%，表明黑色商品期貨走高有支撐。

有分析師接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期鋼市出現(xiàn)大漲行情，且主要是螺紋和熱卷的期貨品種價(jià)格大漲，一方面是現(xiàn)貨市場部分規(guī)格資源緊缺，即使成交未放量，市場也缺貨；另一方面則是市場庫存下降明顯，多數(shù)成交以計(jì)劃單為主。鋼市整體呈現(xiàn)“有價(jià)無貨”的狀態(tài)，進(jìn)而推升市場漲價(jià)情緒。在期貨市場帶動(dòng)下，螺紋和熱卷價(jià)格大漲，而后在鐵礦石港口庫存再創(chuàng)新高，接近1.4億噸情況下，繼續(xù)帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格回升，并引起其他鋼材產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)漲價(jià)行情。其中，中厚板、冷軋等板材漲幅超5%，而型材漲幅在5%左右。

記者發(fā)現(xiàn)，即使現(xiàn)貨持續(xù)震蕩下跌，22日，焦煤、焦炭主力合約亦受到下游鋼材期貨帶動(dòng)以小漲報(bào)收。市場分析師關(guān)大利認(rèn)為，近期鋼材市場價(jià)格上行明顯，鋼廠利潤頗豐，應(yīng)該很難再繼續(xù)向上游施壓來壓縮成本，令近期市場恐慌情緒略有平復(fù)。焦炭和焦煤這波降價(jià)行情，下月或有止跌企穩(wěn)的可能。

“目前，全國五大鋼材社會(huì)庫存連降13周至1071.14萬噸，回到2017年初水平。”分析師告訴記者。另據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，5月上旬會(huì)員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量、企業(yè)鋼材庫存量、高爐開工率均有所下降。在環(huán)保督察、實(shí)施去產(chǎn)能任務(wù)以及“地條鋼”必須在6月底前完成清查的共同作用下，鋼廠停減產(chǎn)增加，市場供應(yīng)明顯縮小，對(duì)鋼市產(chǎn)生利好。

在分析師看來，鋼鐵去產(chǎn)能的效果正在逐步顯現(xiàn)，提升企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效益，推高行業(yè)運(yùn)行的整體質(zhì)量和效率。

據(jù)監(jiān)測，一季度僅鋼坯產(chǎn)品的盈利可達(dá)300元/噸，4月以來鋼坯產(chǎn)品的平均盈利為400元/噸左右。近幾日，隨著鋼坯價(jià)格再次沖至3120元/噸，鋼坯的噸利潤高達(dá)550-600元，二季度鋼鐵行業(yè)的盈利情況更值得期待。

中泰鋼鐵報(bào)告則認(rèn)為，近期黑色商品價(jià)格上漲，是監(jiān)管風(fēng)暴緩和、市場理性回歸的結(jié)果。此前鋼價(jià)下跌始于“3.17”地產(chǎn)調(diào)控，令市場對(duì)下半年需求增長預(yù)期下修。目前來看，負(fù)面因素開始逐步退潮，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望重新回升。

盡管短期內(nèi)黑色品種看多情緒強(qiáng)烈，亦有觀點(diǎn)認(rèn)為，投資者仍需防范風(fēng)險(xiǎn)。

分析師認(rèn)為，在大部分“地條鋼”清除之后，前期的中頻爐產(chǎn)能所產(chǎn)生的空缺，經(jīng)過近兩個(gè)季度的“真空”后，或由部分合規(guī)停產(chǎn)高爐產(chǎn)能和轉(zhuǎn)爐產(chǎn)能填補(bǔ)了市場空缺。三季度的鋼市淡季或又是一次降價(jià)的開始，三季度的淡季很可能是2017年真正的淡季。